Milliardærforretningsmand Warren Buffett.Steve Pope / Getty Images I 2015, da jeg satte mig ned for at læse alle Warren Buffetts årlige breve fra de ti år før, var verden, skal vi sige, lidt mindre interessant. Kina var eller var ikke i en afmatning , det Det amerikanske aktiemarked var eller var ikke i en boble og EU kollapsede eller var ikke . Det eneste, du kan tilføje til disse spørgsmål ovenfor, to år senere, er at nogle lande er mere, skal vi sige, nationalistiske.
Warren Buffett udgav den seneste version af sit årlige brev for et par dage siden, og jeg følte, at det ville være et godt tidspunkt at opdatere mine erfaringer ved at læse årsbrevene 2015 og 2016. Så her går de (for det meste) ikke-indlysende forretnings- og livsundervisning fra at læse 12 år med Berkshire Hathaway-breve til sine aktionærer:
Aktivér menneskerne omkring dig, så vil du blive forbløffet over, hvor langt de tager dig (uanset hvad markederne gør). Så meget som bogstaverne handler om numrene, og hvordan porteføljevirksomheder klarer sig, er meget tekst dedikeret til folkene bag tallene. Warren Buffett (og Charlie Munger) har perfektioneret kunsten at give de rette mennesker mulighed for at opnå fænomenale resultater. Det er ikke overraskende, det er grundlaget for forholdet mellem disse langsigtede venner. De fleste investorer deler ikke anekdoter om de mennesker, der driver deres virksomheder, anekdoter findes i overflod om Lorimer Davidson fra GEICO, Ajit Jain, Tad Mantross, Ted Weschler, James Hambrick fra Lubrizol, Frank Ptak fra Marmon osv. Warren Buffett betragter sig som en entreprenør, der er ansat til hjælpe disse forretningseksperter. Med en tankegang som denne har hans folk intet andet valg end at blive inspireret til at opnå de store ting, de fortsætter med at opnå. Det samme vil tjene dig og dine teams / medarbejder godt.
Der er meget at sige for instinkt. Dette spiller igen og igen i udvælgelsen af virksomhederne i BRK-porteføljen. Grundprincipperne skal være sunde, ledelsen skal have integritet, og tallene skal give mening. I den rækkefølge. I næsten alle brevene er udsagnet. Så meget som Charlie og jeg taler om egen forretningsværdi, kan vi ikke fortælle dig præcist, hvad dette tal er for Berkshire-aktier (heller ikke for nogen anden aktie) i at tale om Intrinsic Business Value . For mænd, der er lige så succesrige som Warren Buffet og Charlie Munger (hvis de ikke er begrænset af regler), kan de komme væk med at smide numre ud, men det ser ud til altid at vende tilbage til det, de tror på. Nogle gange kan tal bare ikke udtrykke det, du ved om værdi. Sagt på en anden måde: Du kan kende penge, men kender du værdi?
Du kan ikke være for meget opmærksom på virksomhedskulturen. Dette niveau af opmærksomhed rettes naturligvis til BRK-kulturen. Da jeg først skrev den tidligere version af dette indlæg i 2015, spekulerede jeg på, hvad Warren Buffetts synspunkter var om Uber og de problemer med virksomhedskulturen, som virksomheden havde dengang. Desværre har ikke meget ændret sig. Brevet fra 2010 citerede Churchill Du forme dine huse og derefter forme de dig . Uanset om du vælger at være opmærksom på det eller ej, har din virksomhed en kultur.
Der er visdom i stærke meninger, svagt holdt. Indtil Warren Buffett mødte Charlie Munger tjente han penge (masser af dem) og købte fair forretninger til fantastiske priser. Charlie fik ham til at skifte mening og fokusere på at købe vidunderlige virksomheder til rimelige priser. Overvej det. Hvornår skiftede du mening og holdt op med at gøre noget, der syntes at virke, fordi nogen gav dig bedre råd? Det kan være tid til at ændre nogle ting. (Sidebemærkning: På stærke meninger vil jeg anbefale at læse 2011 brev om hvorfor du måske ikke vil blive begejstret, når aktiemarkedet stiger.)
For at få succes skal du have overbevisning, være forsætlig og bevare et godt øje med det langsigtede . Flere årtier lange. BRK foretog deres første forsikringsinvestering - køb af national skadesløsholdelse for 8,6 millioner dollars - i 1967. Alene forsikringsporteføljen tjente 2,7 mia. Dollars i 2014, og National Indemnity har en GAAP-nettoværdi på 111 mia. Et andet eksempel; da alle var ved at løbe tør for realkreditlån i 2007–2008, holdt BRK gennem sin Marmon-investering fast ved sine pantelånere og ejer nu 45 procent af de producerede boliger i USA med lavere misligholdelsesrenter end konkurrenter, der gav prioritetslån til indkomst (men ' skrøbelig ') Lønmodtagere. Når det er sagt, mistede Marmon penge i 2016 (og vil i 2017), men vi tænker langsigtet her. Omskrivning af Buffett er fejlen ikke i vores stjerner, det er i os selv og vores kortsigtede tænkning om investeringsafkast.
Bevar en sund disposition mod opnåelse af velstand. Warren Buffett er en mand med høj ambition, på trods af alt hvad han har opnået. Du kan stadig mærke dette i den lyse tone, som de årlige breve tager. Citering, med overtagelsen af Van Tuyl, ejer BRK nu 9 1⁄2 virksomheder, der ville være noteret på Fortune 500, hvis de var uafhængige (Heinz er 1⁄2). Det efterlader 490 1⁄2 fisk i havet. Vores linjer er ude. At fiske i et hav af de største virksomheder i verden med letheden i perspektiv, der deles i denne linje, er en lektion i, hvordan man nærmer sig forretning: som et spil. Og som Buffett klogt siger i Brevspil fra 2013 vindes af spillere, der fokuserer på spillereglerne (lang sigt) - ikke af dem, hvis øjne er limet til resultattavlen (kort sigt) .
For at få succes skal du have et positivt perspektiv, der bliver større baseret på solid undersøgelse af den langsigtede retning for industrier. Dette positive perspektiv, på trods af den negative retorik, som nogle af vores politikere bruger til at samle tilhængere bag sig, kommer til udtryk i følgende linje: Selvom vi også altid vil investere i udlandet, løber moderens muligheder for muligheder gennem Amerika. De skatte, der hidtil er blevet afdækket, er dværg af de stadig uudnyttede.
Hold det altid simpelt og gennemsigtigt. Bogstaverne er skrevet på almindeligt sprog. Men enkelheden afviser den komplekse karakter af de begreber, der diskuteres. Det taler for at forstå virksomhederne på et niveau højere end de fleste 'eksperter' derude. ( S ide note: Simple er ikke det modsatte af kompleks. ) Denne gennemsigtighed kommer fra at dele tankegangen bag beslutninger, som de fleste investorer eller aktionærer ville være uenige med (f.eks. Udsteder BH ikke udbytte, mens de tjener udbytte fra sine porteføljeselskaber). Det er naturligvis betalt.
Indrøm, når du tager fejl, og lær af fejlene. Vi er egodrevne dyr, men i alle breve taler Buffett om succeser såvel som fiasko med samme dybde og lethed . I 2014 skriver Warren Buffett Nogle få har dog meget dårlige afkast, resultatet af nogle alvorlige fejl, jeg lavede i mit job med kapitalallokering. Jeg blev ikke vildledt: Jeg var simpelthen forkert i min vurdering af den økonomiske dynamik i virksomheden eller den branche, hvor den opererer. Af hans investering i Energy Future Holdings i 2013 skriver han, at jeg ikke spurgte Charlie. Buffett kunne have gjort et par ting med henvisning til disse fejl i) bebrejde den dårlige beslutning på sit hold, som de mest forfærdelige ledere gør; ii) børste den dårlige dømmekraft ud i lyset af alle de andre store ting, han har delt i brevet. I stedet delte han fejlen og delte hvad han gjorde forkert. Du vedder på, at han ikke laver de samme fejl igen.
Dine mest betydningsfulde præstationer behøver ikke at være økonomiske (på trods af hvad værdierne hos nogle af de største virksomheder synes at være). I betragtning af størrelsen på Berkshire Hathaway blæser det mig, at en erklæring som denne ville dukke op: Den vigtigste udvikling i Berkshire i 2015 var ikke økonomisk, selvom det førte til bedre indtjening. Efter en dårlig præstation i 2014 forbedrede vores BNSF-jernbane sin service til kunder dramatisk sidste år i 2015 brev . Det er en simpel linje, der viser kernen i, hvorfor Warren Buffett og Charlie Munger er (og altid vil være) kendt som to af de største investorer nogensinde;fokus er altid på, hvor godt du kan betjene din kunde. Pengene følger.
De babyer, der er født i Amerika i dag, er den heldigste afgrøde i historien og mangfoldigheden af disse babyer (på trods af den fremherskende retorik) vil være Amerikas styrke i mange år fremover . Et godt tilbud fra nyhedsbrevet 2016 og en, der er så passende i dette øjeblik i vores historie, er, at amerikanere har kombineret menneskelig opfindsomhed, et markedssystem, en tidevand af talentfulde og ambitiøse indvandrere og lovens regel for at levere overflod ud over vores forfædres drømme.
Den sidste lektion er ret ironisk og den mest åbenlyse (for mig alligevel): 12 år er ikke lang tid . Det er 4380 dage og når man siger det, føles det endnu kortere. De forretningsmæssige problemer, vi taler om nu - markeder, der går op og ned, tempoet i forandring øges, gamle virksomheder, der ikke innoverer, dør, hvad nyt lederskab betyder for landet osv. - er de ting, vi talte om for 12 år siden . Fire år vil gå hurtigt.
Ting ændrer sig, men ting forbliver de samme, vi finder bare nye måder at alarmere os om dem ...
Selvom jeg ikke er enig med BRK-investeringerne, der er baseret på vores udnyttelse af uholdbare naturressourcer, opfordrer jeg dig til at læse de årlige breve engang eller i det mindste læse nogle af Warren Buffetts bedste q uotes. Der er en masse visdom på disse sider.
Seyi Fabode skriver og taler om teknologi, innovation og forretning. Han er partner hos Asha Labs, et teknologi- og innovationskonsulentfirma. Han er forfatteren af 40 Semi-åbenlyse lektioner . Følg ham på Medium kl Seyi_Fab (hvor dette indlæg oprindeligt dukkede op ) og Twitter @SeyiFabo .
