Vigtigste Innovation Warren Buffett afslører top 3-kriterier for hans 'ægteskabslignende' erhvervelse

Warren Buffett afslører top 3-kriterier for hans 'ægteskabslignende' erhvervelse

Hvilken Film Skal Man Se?
 
Warren Buffett, formand for Berkshire Hathaway.Ankit Agrawal / Mint via Getty Images



I over et år har investeringslegenden Warren Buffett søgt at købe noget på størrelse med en elefant med 128 milliarder dollars i kontanter, der sidder på hans investeringsselskab Berkshire Hathwayways balance. Han har ikke fundet det endnu, og den potentielle mega-størrelse-erhvervelse har fanget interessen hos Wall Street-investorer og afslappede milliardærovervågere.

I hans 2019 brev til Berkshire-aktionærer, et årligt dokument religiøst læst af professionelle investorer, udgivet lørdag, bekræftede Buffett sin intention om det store køb, der stavede hans tre kriterier for det ideelle mål.

SE OGSÅ: Warren Buffett's On-Again, Off-Again-frokostdato dukkede endelig op - til middag

For det første skal de tjene godt afkast på den materielle nettokapital, der kræves i deres drift, skrev Berkshire-formanden. For det andet skal de ledes af dygtige og ærlige ledere. Endelig skal de være tilgængelige til en fornuftig pris.

Mens disse lyder som grundlæggende og rimelige beder om en forretningsaftale, der kan være værd at milliarder af dollars, indrømmede Buffett, at virksomheder, der rent faktisk opfylder alle tre kriterier, synes umulige at finde. Når vi ser sådanne virksomheder, ville vores præference være at købe 100 procent af dem, skrev han. Men mulighederne for at foretage større erhvervelser, der besidder vores krævede attributter, er sjældne.

I løbet af det forløbne år har flere virksomheder svævet af dem, der er fortrolige med Buffetts investeringsvaner som potentielle valg for Berkshire. Disse inkluderet FedEx, Tiffany & Co. (som endelig blev købt af LVMH i oktober) og softwareforhandleren Tech Data Corp.

Når jeg gennemgik min ujævne rekord, har jeg konkluderet, at erhvervelser ligner ægteskab, den 89-årige investor reflekterede over sin 50-årige track record i M & A-rummet, nogensinde så klogt. De starter selvfølgelig med et lykkeligt bryllup - men så har virkeligheden en tendens til at afvige fra forventningerne før ægteskabet. Undertiden leverer den nye union vidunderligt lyksalighed ud over begge parters håb. I andre tilfælde er desillusionen hurtig. Hvis jeg anvender disse billeder på erhvervskøb, må jeg sige, at det normalt er køberen, der støder på ubehagelige overraskelser. Det er let at få drømmende øjne under virksomhedsfrierier.

Forfølger denne analogi, vil jeg sige, at vores ægteskabsoptegnelse stort set er acceptabel, tilføjede han, med alle parter tilfredse med de beslutninger, de tog for længe siden. Nogle af vores bindinger har været positivt idylliske. Et meningsfuldt tal har dog fået mig alt for hurtigt til at undre mig over, hvad jeg tænkte, da jeg foreslog.

Andetsteds i det 14-siders brev til aktionærerne diskuterede Buffett detaljeret Berkshires økonomiske præstationer inden for forsikrings-, energi-, andre ikke-forsikringsindustrier samt almindelige aktieinvesteringer, herunder dets meget omtalte andele i Apple, American Express og Coca-Cola.

I det sidste afsnit berørte Buffett og hans mangeårige højre hånd, Charlier Munger, 96, et andet emne dybt angående aktionærerne: hvad vil der ske med Berkshire, når Buffett og Munger ikke længere er der?

Charlie og jeg gik for længe siden ind i den presserende zone [med hensyn til alder]. Det er ikke ligefrem gode nyheder for os. Men Berkshire-aktionærer behøver ikke bekymre sig: Din virksomhed er 100 procent forberedt på vores afgang, forsikrede Buffett investorer og understregede, at både hans og Mungers familier næsten er fuldt investeret i virksomheden på evig basis.

Mungers har Berkshire-beholdninger, der dværger nogen af ​​familiens andre investeringer, og jeg har hele 99 procent af min nettoværdi indgivet i Berkshire-aktier, skrev han. Jeg har aldrig solgt nogen aktier og har ingen planer om at gøre det ... I dag pålægger min testamente dens eksekutører - såvel som de trustees, der vil lykkes dem med at administrere min ejendom, når testamentet er lukket - ikke at sælge Berkshire-aktier.

Artikler, Som Du Måske Kan Lide :